LBO vs MBO
Хэдийгээр корпорацын ертөнцөөс гадуур хэн нэгэнд LBO, MBO гэх мэт нэр томьёо хачирхалтай мэт санагдаж болох ч эдгээр нь бизнесийн хүрээнийхэнд түгээмэл хэрэглэгддэг үгс юм. LBO нь Хөшүүрэгтэй худалдан авалтыг хэлдэг бол MBO нь менежментийн худалдан авалт юм. MBO нь LBO-ээс тэс өөр гэж олон хүн үздэг ч мэргэжилтнүүд MBO бол гадны хүн биш харин дотоод удирдлага нь компанийг үр дүнтэй удирддаг LBO-ийн онцгой тохиолдол гэж мэргэжилтнүүд хэлж байна. Энэ нийтлэл нь LBO болон MBO хоорондын ялгааг тодруулахыг оролдсон.
LBO гэж юу вэ?
Гадны хүн, ихэвчлэн компанийг хянах сонирхолтой хүн компанийн өөрийн хөрөнгийг хянах чадвартай компаний хангалттай хэмжээний хувьцааг худалдаж авахаар мөнгө зохион байгуулахыг Хөшүүрэгтэй худалдан авалт гэж нэрлэдэг. Ихэвчлэн энэ хөрөнгө оруулагч нь авсан компанийн хөрөнгийг зарснаар буцаан олгогддог маш өндөр хувийг зээлдэг. Мөнгө нь ихэвчлэн банкууд болон өрийн хөрөнгийн зах зээлээс ирдэг. Ямар ч мөнгөгүй эсвэл маш бага мөнгөтэй хүмүүс LBO-ээр дамжуулан компанийг удирдах эрх мэдлийг олж авсан LBO тохиолдлуудаар түүх дүүрэн байдаг. Гайхалтай нь авч байгаа компанийн хөрөнгийг зээлж авсан мөнгөө барьцаалж байгаа явдал юм. Мөнгө босгохын тулд худалдан авагч компани нь эрсдэлтэй шинж чанартай хөрөнгө оруулагчдад бонд гаргадаг бөгөөд энэ журамд ихээхэн эрсдэлтэй байдаг тул хөрөнгө оруулалтын зэрэглэлд тооцогдох ёсгүй. Ер нь ЗБХ-ны өрийн хэмжээ 50-85%-ийн хооронд хэлбэлздэг ч ЗБХ-ны 95-аас дээш хувийг өртэй гүйцэтгэж байсан тохиолдол бий.
MBO гэж юу вэ?
MBO нь LBO-ийн төрөл болох Management Buyout юм. Энд гадныхан компанийн хяналтыг худалдаж авахыг оролдохын оронд компанийн дотоод удирдлага байдаг. Менежерүүд нь хувьцаа эзэмшигчид болж, улмаар ашгийн хамтрагчид болж байгаа тул компанийн үйл ажиллагааг сайжруулах сонирхолтой болгохын тулд үүнийг ихэвчлэн ашигладаг. MBO гарч ирэхэд олон нийтэд бүртгэлтэй компани хувийнх болно. MBO нь байгууллагын бүтцийн өөрчлөлтөд нөлөөлж, худалдан авах, нэгтгэхэд чухал ач холбогдолтой гэж үздэг. MBO-ийг өнөө үед менежерүүд компанийг хямд үнээр худалдаж авах, улмаар хувьцааны үнийг өсгөх өөрчлөлтөд нөлөөлж асар их ашиг хүртэх зорилгоор ашиглаж байна гэж хэлэх хүмүүс байдаг. Энэ үзлийг дэмжигчид менежерүүд үйлдвэрлэлийн хэмжээг бууруулах, улмаар хувьцааны үнийг бууруулахыг буруугаар удирдахыг оролддог гэж үздэг. Тэд хямд үнээр хяналтаа олж авсан амжилттай MBO хийснийхээ дараа хувьцааг огцом өсгөхийн тулд компанийг үр ашигтай удирддаг.
Товчхондоо:
LBO vs MBO
• LBO нь компанийг хяналтандаа авахын тулд гадны этгээд өр зээл олгох үед тохиолддог хөшүүрэгтэй худалдан авалт юм.
• MBO гэдэг нь компанийн менежерүүд өөрсдөө компанийн хувьцааг худалдаж авснаар тухайн компанийг эзэмшдэг удирдлагын худалдан авалт юм.
• LBO-д гадны хүн өөрийн удирдлагын багийг байрлуулдаг бол MBO-д одоогийн удирдлагын баг үргэлжилсээр
• MBO-д хувьцаа эзэмшигчид ингэж хүсч байгаа тул удирдлага хяналтаа тогтоохын тулд мөнгөө зарцуулдаг.
