Үндсэн ялгаа – Өнөөгийн үнэ цэнэ ба цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ
Өнөөдрийн үнэ цэнэ ба цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь ижил ойлголтыг тойрон эргэлддэг бөгөөд цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг өнөөгийн үнэ цэнийн өргөтгөл гэж тайлбарлаж болно. Инфляцийн нөлөө нь хөрөнгийн үнэ цэнийг бууруулдаг; Тиймээс мөнгөний цаг хугацааны үнэ цэнийг харгалзан бизнесийн үр дүнтэй шийдвэр гаргахын тулд өнөөгийн үнэ цэнийн тухай ойлголтыг бий болгодог. Өнөөгийн үнэ цэнэ ба цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийн гол ялгаа нь өнөөгийн үнэ цэнэ нь ирээдүйн үнэ цэнээс ялгаатай мөнгөн гүйлгээний өнөөдрийн үнэ цэнэ, харин цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь ирээдүйн мөнгөн урсгал ба мөнгөн урсгалын өнөөгийн үнэ цэнийн зөрүү юм.
Одоогийн үнэ цэнэ гэж юу вэ?
Өнөөдрийн үнэ цэнэ гэдэг нь мөнгөн гүйлгээний нийлмэл хүүгээр хөрөнгө оруулалт хийсэн ирээдүйн үнэ цэнээс ялгаатай нь өнөөгийн үнэ цэнэ юм. Энгийнээр хэлэхэд, энэ нь тухайн хөрөнгө оруулалтыг тодорхой хүүгээр ("хөнгөлөх хүчин зүйл/хувь" гэж нэрлэдэг) өнөөгийн нөхцөлөөр оруулсан бол ирээдүйн тодорхой хугацааны эцэст хөрөнгө оруулагч хэр их хөрөнгөтэй болохыг тооцоолно. Хөнгөлөлтийн хүчин зүйлийг жилийн тоотой харгалзах өнөөгийн үнэ цэнийн хүснэгтээр дамжуулан хялбархан олж авч болно.
Жишээ нь Зээлдүүлэгч нь 10% -ийн хүүтэй 2 жилийн эцэст бүх дүнгээ төлөхийг зөвшөөрсөн зээлдэгчид 10,000 доллар өгдөг. Өнөөдрийн байдлаар энэ дүн нь -тай тэнцүү байна.
$10, 000 0.826 (2 жилийн хугацаанд 10% хөнгөлөлт үзүүлэх хүчин зүйл)=$8, 260
Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ гэж юу вэ?
Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ (NPV) нь ирээдүйн мөнгөн урсгал болон мөнгөн урсгалын өнөөгийн үнэ цэнийн зөрүү юм. NPV нь хөрөнгө оруулалтын төслийн санхүүгийн чадавхийг үнэлэхэд хамгийн өргөн хэрэглэгддэг хөрөнгө оруулалтын үнэлгээний аргуудын нэг юм. Эндээс ирээдүйд орж ирж буй бүх мөнгөн урсгалыг төслөөс шаардагдах өгөөжийн хэмжээгээр хөнгөлөх болно.
Жишээ нь ANK Ltd компани үйлдвэрлэлээ нэмэгдүүлэхийн тулд шинэ үйлдвэрт хөрөнгө оруулалт хийхээр төлөвлөж байна. Дараах мэдээллийг анхаарч үзээрэй.
- Хөрөнгө оруулалтын төсөл нь 4 жилийн хугацаанд хэрэгжинэ
- Анхны хөрөнгө оруулалт нь $12,500 бөгөөд 0-р жилд (өнөөдөр) хөрөнгө оруулалт хийнэ
- Хөрөнгө оруулалт нь 2000$-ын үлдэгдэл үнэтэй
- Мөнгөний орох болон гарах урсгал нь 1-ээс 4-р он хүртэл явагдана
- Татвар @ 25%-ийг үйл ажиллагааны мөнгөн гүйлгээнд хугацаа хэтрүүлэн төлнө (нэг жилийн татварыг дараа жил төлнө)
- Мөнгөний гүйлгээг 10%-ийн хөнгөлөлттэй үнээр хөнгөлөх болно
Дээрх төсөл нь -6, 249.8-ийн NPV үүсгэдэг бөгөөд энэ нь хэрэв төсөл хэрэгжвэл өнөөдрийн байдлаар -6, 249.8 цэвэр мөнгөн урсгал бий болно гэсэн үг. Энэ нь өнөөгийн үнэ цэнийн алдагдал учраас энэ төслийг хэрэгжүүлэх нь ANK Ltd-д ашиггүй.
NPV-ийн шийдвэрийн шалгуур ньгэсэн стандарт шалгуур юм.
- Төсөл эерэг NPV үүсгэвэл зөвшөөрнө үү
- Сөрөг NPV үүсгэсэн төслөөс татгалзах
Зураг 1: NPV нь компанид бүх сонголтод хөрөнгө оруулах нөөц байхгүй үед хоёр ба түүнээс дээш хөрөнгө оруулалтын сонголтуудын нэгийг сонгоход хэрэгтэй шалгуур юм
Өнөөгийн үнэ цэнэ ба цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ хоёрын ялгаа юу вэ?
Одоогийн үнэ цэнэ ба цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ |
|
| Өнөөдрийн үнэ цэнэ нь мөнгөн гүйлгээний ирээдүйн үнэ цэнээс ялгаатай өнөөдрийн үнэ цэнэ юм. | Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь ирээдүйн мөнгөн урсгал болон мөнгөн урсгалын өнөөгийн үнэ цэнийн зөрүү юм. |
| Мөнгөн гүйлгээ | |
| Өнөөдрийн үнэ цэнийг нэг мөнгөн гүйлгээнд тооцож болно. | Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь мөнгөн орлого болон гарах урсгалын цэвэр нөлөөг тооцдог. |
| Хөрөнгө оруулалтын үнэлгээнд ашиглах | |
| Өнөөгийн үнэ цэнийн ойлголтыг хөрөнгө оруулалтын үнэлгээнд ашигладаг | Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг хөрөнгө оруулалтын үнэлгээний арга болгон ашигладаг. |
Хураангуй – Өнөөгийн үнэ цэнэ ба цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ
Өнөөдрийн үнэ цэнэ ба цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийн ялгаа нь тийм ч чухал биш бөгөөд хоёулаа мөнгөний цаг хугацааны үнэ цэнийг харгалзан санхүүгийн шийдвэрийг үнэлэх ижил үзэл баримтлал дээр суурилдаг. Хөрөнгө оруулалтаас шаардагдах өгөөжийн хувь хэмжээг удирдлагатай тодорхой тохиролцсон байх ёстой, учир нь NPV-ийг өөр өөр хөнгөлөлтийн хувь хэмжээгээр тооцоход үүссэн NPV нь өөр байх болно. Маш ашигтай хэдий ч NPV нь урьдчилан тооцоолсон мөнгөн гүйлгээнд суурилдаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулалт дуусахад хэдэн жил шаардагдах тохиолдолд урьдчилан таамаглахад хэцүү байдаг.
