Одоогийн үнэ цэнэ ба ирээдүйн үнэ цэнэ
Өнөөгийн үнэ цэнэ болон ирээдүйн үнэ цэнийн ялгааг мэдэх нь хөрөнгө оруулагчдын хувьд маш чухал бөгөөд өнөөгийн үнэ цэнэ ба ирээдүйн үнэ цэнэ нь харилцан хамааралтай хоёр ойлголт бөгөөд боломжит хөрөнгө оруулагчдад хөрөнгө оруулалтын үр дүнтэй шийдвэр гаргахад бүрэн тусалдаг; ялангуяа зээл, орон сууцны зээл, бонд, мөнхийн хугацаа гэх мэт. Хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэлд хөрөнгө оруулснаар хөрөнгө оруулагчид бэлэн мөнгөний урсгалыг олж авна гэж найдаж байна. Үүний нэгэн адил хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтынхаа үр дүнд тодорхой хэмжээний мөнгөн урсгалыг үүрэх нөхцөл байдал бий. Инфляци бол эдгээр мөнгөн гүйлгээний үнэ цэнэд нөлөөлдөг баримт юм. Өнөөгийн үнэ цэнэ нь ирээдүйн мөнгөн гүйлгээний өнөөгийн үнэ цэнийг тодорхой хөнгөлөлтийн хувь хэмжээгээр хямдруулсан үнэ юм. Нөгөөтэйгүүр, ирээдүйн үнэ цэнэ гэдэг нь ирээдүйн тодорхой өдрийн мөнгөний ирээдүйн нийлбэрийн үнэ цэнэ юм. Энэ бол нэрлэсэн утга.
Одоогийн үнэ цэнэ гэж юу вэ?
Өнөөгийн үнэ цэнэ нь тодорхой өгөөжийн хувь хэмжээгээр ирээдүйн мөнгөний урсгалын одоогийн үнэ цэнэ юм. Урьдчилан тогтоосон хөнгөлөлтийн хувь хэмжээгээр ирээдүйн мөнгөн гүйлгээг бууруулах замаар одоогийн үнэ цэнийг олж болно. Энэ үнэ цэнэ нь хөрөнгө оруулагчдад өөр өөр цаг үеийн хөрөнгө оруулалтаас бий болсон мөнгөн гүйлгээг харьцуулахад тусалдаг. Мөнгөний гүйлгээний нийлбэрийн өнөөгийн үнэ цэнийг дараах томъёогоор тооцоолж болно.
Одоогийн үнэ цэнэ PV=FV (1 + i)-n(эсвэл)
PV=FV × [1 ÷ (1 + i)]
Үүнд, PV=Өнөөгийн үнэ цэнэ, FV=Ирээдүйн үнэ цэнэ, i=Үр өгөөжийн хувь, n=Хөрөнгө оруулалтын хугацаа
Ирээдүйн үнэ цэнэ гэж юу вэ?
Ирээдүйн үнэ цэнэ нь ирээдүйн тодорхой өдөр хөрөнгийн эсвэл зарим мөнгөний үнэ цэнэ юм. Энэ нь нэрлэсэн утга учир инфляцийн тохируулга, өөрөөр хэлбэл ямар нэгэн хөнгөлөлтийн хүчин зүйлийг оруулаагүй болно. Энэ утга нь үндсэндээ өгөгдсөн хүүгийн түвшинд үндэслэн хөрөнгө оруулалтаас олж болох нийт ашгийг тооцдог. Ирээдүйн үнэ цэнийн тооцоог дараах хоёр томъёог ашиглан хийж болно.
Энгийн сонирхлын хувьд FV=PV (1+rt)
Нийлмэл хүүгийн хувьд FV=(1+i)t
Үүнд, PV=Өнөөгийн үнэ цэнэ, FV=Ирээдүйн үнэ цэнэ, i=Үр өгөөжийн хувь, t=Хөрөнгө оруулалтын хугацаа
Одоогийн үнэ цэнэ ба ирээдүйн үнэ цэнийн ижил төстэй байдал
Өнөөгийн үнэ цэнэ болон ирээдүйн үнэ цэнийн хооронд зарим ижил төстэй талууд байдаг. Эдгээр нь дараах байдалтай байна.
Хоёулаа хөрөнгө оруулалтын хэрэгслийг үнэлэхэд хэрэгтэй бөгөөд харилцан хамааралтай, өөрөөр хэлбэл нэг нь нөгөөгөөр нь тодорхойлдог
Хэрэв зээлийн хүү болон хугацаа тогтмол байвал өнөөгийн үнэ цэнэ болон ирээдүйн үнэ цэнэ нь синхрончлолын дагуу өөрчлөгдөнө, өөрөөр хэлбэл ирээдүйн үнэ цэнэ өсөхөд өнөөгийн үнэ цэнэ мөн өсөх ба эсрэгээр
Одоогийн үнэ цэнэ ба ирээдүйн үнэ цэнэ хоёрын ялгаа юу вэ?
• Өнөөгийн үнэ цэнэ нь ирээдүйн мөнгөн урсгалын одоогийн үнэ цэнэ юм. Ирээдүйн үнэ цэнэ нь ирээдүйн тодорхой хугацааны дараах ирээдүйн мөнгөн гүйлгээний үнэ цэнэ юм.
• Өнөөгийн үнэ цэнэ нь хөрөнгийн (хөрөнгө оруулалтын) хугацааны эхэн үеийн үнэ цэнэ юм. Ирээдүйн үнэ цэнэ нь тухайн хөрөнгийн (хөрөнгө оруулалт) авч үзэж буй хугацааны эцсийн үнэ юм.
• Өнөөгийн үнэ цэнэ нь ирээдүйн мөнгөн дүнгийн хөнгөлөлттэй үнэ юм (Инфляцийг харгалзан үзнэ). Ирээдүйн үнэ цэнэ нь ирээдүйн мөнгөний нэрлэсэн үнэ юм (Инфляцийг тооцохгүй).
• Өнөөгийн үнэ цэнэ нь хөнгөлөлтийн хувь болон хүүгийн түвшинг хоёуланг нь агуулна. Ирээдүйн үнэ цэнэ нь зөвхөн хүүгийн хэмжээг хамаарна.
• Одоогийн үнэ цэнэ нь хөрөнгө оруулагчдын саналыг хүлээн авах эсвэл татгалзах эсэхээ шийдэхэд илүү чухал юм. Ирээдүйн үнэ цэнэ нь зөвхөн хөрөнгө оруулалтын ирээдүйн ашгийг харуулдаг тул хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахад ач холбогдол бага байна.
Одоогийн үнэ цэнэ ба ирээдүйн үнэ цэнийн хураангуй
Өнөөгийн болон ирээдүйн үнэ цэнэ нь хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргах хоёр чухал тооцоо юм. Өнөөгийн үнэ цэнэ нь өнөөдрийн мөнгөний нийлбэр (ирээдүйн мөнгөн гүйлгээ), харин ирээдүйн үнэ цэнэ нь хөрөнгийн үнэ цэнэ эсвэл тодорхой өдөр ирээдүйн мөнгөн гүйлгээ юм. Нэг нь нөгөөг тодорхойлоход хоёр утга нь хоорондоо холбоотой байдаг. Өнөөгийн үнэ цэнэ нь инфляцийг харгалзан үздэг тул мөнгөний урсгалыг зохих хөнгөлөлтийн хувь хэмжээг ашиглан хямдруулдаг. Гэсэн хэдий ч ирээдүйн үнэ цэнийн хувьд энэ нь зөвхөн нэрлэсэн үнэ нь тодорхой хөрөнгө оруулалтын ирээдүйн ашигт хүрэхийн тулд зөвхөн өгөөжийн хувь хэмжээг тохируулдаг.
