Өсөлт ба үнэ цэнийн сан
Санхүүгийн зорилго, зорилгынхоо шаардлагаас хамааран хувь хүмүүс хөрөнгө оруулах боломжтой хэд хэдэн төрлийн хамтын сангууд байдаг. Өсөлтийн сан ба үнэ цэнийн сангууд нь ийм хоёр хамтын сан юм. Зарим хөрөнгө оруулагчид эрсдэл багатай санд тогтвортой хөрөнгө оруулалт хийснээр тогтмол орлого олох сонирхолтой байдаг бол зарим нь эрсдэл өндөртэй байж, өндөр өсөлт, хөрөнгийн үнэлгээ авах сонирхолтой байж болно. Өсөлтийн сан болон үнийн сангийн аль аль нь хөрөнгө оруулагчдад эрсдэлээ нөхөхийн тулд илүү өндөр санхүүгийн өгөөж санал болгох зорилготой. Гэсэн хэдий ч өсөлтийн болон үнийн сангийн хооронд тэдний оруулсан хувьцааны төрөл, санхүүгийн зорилгын хувьд хэд хэдэн ялгаа байдаг. Нийтлэлд хамтын сангийн төрөл тус бүрийг тодорхой тоймлон тайлбарлаж, өсөлт болон үнийн сангийн хоорондын ижил төстэй болон ялгаатай талуудыг тайлбарласан болно.
Өсөлтийн сан гэж юу вэ?
Өсөлтийн сан нь бий болгосон орлого, мөнгөн гүйлгээ, хөрөнгийн өсөлтийн боломжийн хувьд дунджаас илүү хурдан өсөх боломжтой хувьцаа, бонд, үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Өсөлтийн сан нь өсөлтөд чиглэсэн пүүсүүдэд хөрөнгө оруулалт хийж, өргөжүүлэх төлөвлөгөө, худалдан авалт, судалгаа, хөгжүүлэлт зэрэгт голчлон хөрөнгө оруулалт хийж, эдгээр санг хувьцаа эзэмшигчдэд ногдол ашиг хуваарилахын оронд ашгийг дахин хөрөнгө оруулалт хийх болно. Тиймээс ихэнх өсөлтийн сангууд хөрөнгө оруулагчдад ногдол ашиг, хүүгийн төлбөр хэлбэрээр орлого өгөхгүй бөгөөд үүнийгээ бизнестээ буцааж хөрөнгө оруулалт хийх болно. Өсөлтийн сангууд нь өсөн нэмэгдэж буй пүүсүүд бөгөөд зах зээлийн нөхцөл байдалд илүү мэдрэмтгий байдаг тул өндөр эрсдэлтэй байдаг. Гэсэн хэдий ч өсөн нэмэгдэж буй пүүсүүд хөрөнгө оруулалт хийх, өргөжүүлэх, хөгжүүлэх боломж, боломжуудтай байдаг тул өсөлтийн сангууд илүү их өгөөж авах боломжтой байдаг. Илүү өндөр эрсдэлтэй байх нь өсөлт, хөрөнгийн өсөлтөөр дамжуулан хөрөнгө оруулагчдад өндөр өгөөж, санхүүгийн үр өгөөж өгдөг бөгөөд энэ нь нэлээд ач холбогдолтой байж болох юм. Өсөлтийн санд хөрөнгө оруулагчид эрсдэлд тэсвэртэй байх ёстой бөгөөд богино хугацаанд учирч буй үнийн хэлбэлзлийг даван туулахын тулд хөрөнгө оруулалтаа удаан хугацаанд хадгалах хүсэл эрмэлзэлтэй байх ёстой.
Үнэт сан гэж юу вэ?
Value сангууд зах зээлийн үнэ нь хувьцааны бодит үнээс доогуур байгаа хувьцаа болон үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Жинхэнэ үнэ нь зах зээлийн үнэд үнэн зөв тусгаагүй тул ийм хувьцааг "бага үнэлдэг" гэж хэлдэг. Ийм дутуу үнэлэгдсэн хувьцааны зах зээлийн үнэ нь өөрийн үнээс доогуур байх болно. Хувьцааны дотоод үнэ цэнэ нь хувьцааны ирээдүйн мөнгөн урсгалын өнөөгийн үнэ цэнэ гэж тодорхойлогддог. Хувьцааг дутуу үнэлдэг хэд хэдэн шалтгаан бий. Үүнд эдийн засгийн уналт, тодорхой компани эсвэл салбарт тохиолдсон хямрал, улс төрийн тогтворгүй байдал, байгалийн гамшиг гэх мэт гадны нөлөөллүүд орно. Үнэ цэнийн сангууд нь ихэвчлэн өсөлтөд бус аюулгүй байдалд анхаардаг төлөвшсөн пүүсүүдийн хувьцаанаас бүрддэг тул эрсдэл багатай байдаг.
Өсөлтийн сан болон Үнийн сангийн хооронд ямар ялгаа байдаг вэ?
Өсөлтийн сан болон үнийн сангууд нь хэд хэдэн хөрөнгө оруулагчдаас мөнгө цуглуулж, олон төрлийн санхүүгийн үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийдэг хоёр төрлийн хамтын сан юм. Өсөлтийн сангууд болон үнэ цэнийн сангуудын гол ижил төстэй тал нь хоёр сангийн зорилго нь хөрөнгө оруулагчдад эрсдэл, зардалтай нь харьцуулан санхүүгийн үр өгөөж өгөх явдал юм.
Өсөлтийн сан болон үнэ цэнийн сангийн гол ялгаа нь сан бүрийн санхүүгийн зорилгод оршдог. Өсөлтийн сангууд өсөлтийн өндөр түвшинд хүрэх, хөрөнгийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх зорилготой байдаг бол үнэ цэнийн сангууд нь төлөвшсөн, өндөр үнэ цэнийг бий болгох боломжтой пүүсүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх замаар аюулгүй байдал, тогтвортой байдлыг хангах зорилготой. Ийм өсөлтийн сангууд тогтворгүй хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийдэг тул илүү эрсдэлтэй байдаг. Харин үнэ цэнийн сангууд нь одоогийн зах зээлийн үнэд тусгагдаагүй, харин ирээдүйд үнэ цэнийг нь өсгөх өндөр магадлалтай дотоод үнэ цэнтэй хувьцаанд хөрөнгө оруулдаг тул эрсдэл багатай байдаг.
Тойм:
Өсөлтийн сан ба Үнийн сан
• Санхүүгийн зорилго, зорилгынхоо шаардлагаас хамааран хувь хүмүүс хөрөнгө оруулах боломжтой хэд хэдэн төрлийн хамтын сангууд байдаг. Өсөлтийн сан болон үнийн сангууд нь ийм хоёр хамтын сан юм.
• Өсөлтийн сангууд бий болгосон орлого, мөнгөн гүйлгээ, хөрөнгийн өсөлтийн боломжийн хувьд дунджаас илүү хурдан өсөх боломжтой хувьцаа, бонд болон үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийдэг.
• Өсөлтийн сангууд нь өсөлтөд чиглэгдсэн пүүсүүдэд хөрөнгө оруулалт хийж, өргөжүүлэх төлөвлөгөө, худалдан авалт, судалгаа, хөгжүүлэлт зэрэгт голчлон хөрөнгө оруулалт хийж, эдгээр санг хувьцаа эзэмшигчдэд ногдол ашиг хуваарилахын оронд тасралтгүй дахин хөрөнгө оруулалт хийх болно.
• Үнэт цаасны сангууд зах зээлийн үнэ нь хувьцааны бодит үнээс доогуур байгаа хувьцаа болон үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийдэг. Жинхэнэ үнэ нь зах зээлийн үнэд үнэн зөв тусгаагүй тул "бага үнэлэгдсэн" хувьцаанууд.
• Үнийн сангууд нь ихэвчлэн өсөлтөөс илүү аюулгүй байдалд анхаардаг төлөвшсөн пүүсүүдийн хувьцаанаас бүрддэг тул эрсдэл багатай байдаг.
• Цаашилбал, үнэ цэнийн сангууд зах зээлийн үнэд тусгагдаагүй, ирээдүйд үнэ цэнийг нь өсгөх өндөр магадлалтай үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийдэг.
