Өөрийн хөрөнгийн өртөг ба өөрийн хөрөнгийн өгөөж
Компаниуд бизнесээ эхлүүлэх, явуулахад хөрөнгө шаарддаг. Хувьцаа, бонд, зээл, өмчлөгчийн оруулсан хувь нэмэр гэх мэт олон аргыг ашиглан капиталыг олж авч болно. Капиталын өртөг гэдэг нь өөрийн хөрөнгө (хувьцаа гаргахад гарсан зардал) эсвэл өрийн капитал (хүүгийн зардал) олж авахад гарсан зардлыг хэлнэ. Энэ нийтлэлд бидний анхаарлын төвд өөрийн хөрөнгийн асуудал байх болно. Өгүүлэлд өмч гэж юу болох, өөрийн хөрөнгийн өртөг, түүнийг хэрхэн тооцдог талаар тодорхой тайлбарлахаас гадна өөрийн хөрөнгийн өгөөжийн тайлбар, тооцооны томъёог багтаасан болно. Өөрийн хөрөнгийн өртөг болон өөрийн хөрөнгийн өгөөжийн ижил төстэй болон ялгаатай талуудыг мөн авч үзнэ.
Өөрийн хөрөнгийн өртөг гэж юу вэ?
Өөрийн хөрөнгийн өртөг гэдэг нь хөрөнгө оруулагч/хувьцаа эзэмшигчдээс шаардагдах өгөөж эсвэл пүүсийн хувьцаанд өөрийн хөрөнгө оруулалт хийхэд хөрөнгө оруулагчийн хүлээж буй нөхөн төлбөрийн хэмжээг хэлнэ. Хөрөнгийн өртөг нь чухал хэмжүүр бөгөөд пүүсийг эрсдэлийн түвшинд хөрөнгө оруулагчдад хэр их өгөөж төлөх ёстойг тодорхойлох боломжийг олгодог. Мөн өөрийн хөрөнгийн өртгийг өрийн капитал гэх мэт хөрөнгийн бусад хэлбэрүүдтэй харьцуулж болох бөгөөд энэ нь пүүст хөрөнгийн аль хэлбэр нь хамгийн хямд болохыг шийдэх боломжийг олгоно.
Өөрийн хөрөнгийн өртгийг Es=Rf + βs (R) гэж тооцно. M-Rf). Энэ тэгшитгэлд Es нь үнэт цаасны хүлээгдэж буй өгөөж, Rf нь засгийн газрын үнэт цаасаар төлсөн эрсдэлгүй хүүг илэрхийлнэ (үүнийг нэмсэн учир нь эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтын өгөөж нь засгийн газрын эрсдэлгүй хувь хэмжээнээс үргэлж өндөр байдаг), βs нь зах зээлийн өөрчлөлтөд мэдрэмтгий байдлыг илэрхийлдэг ба RM зах зээлийн өгөөжийн түвшин, энд (RM-Rf) нь зах зээлийн эрсдэлийн урамшууллыг хэлнэ.
Өөрийн хөрөнгийн өгөөж гэж юу вэ?
Өөрийн хөрөнгийн өгөөж нь пүүсийн өөрийн хөрөнгөд хөрөнгө оруулдаг хувьцаа эзэмшигчид болон хөрөнгө оруулагчдад маш хэрэгтэй томьёо бөгөөд энэ нь өөрсдийн хөрөнгө оруулалтаас хэр их өгөөж авч болохыг харах боломжийг олгодог. Хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгө оруулалтаар олсон ашгийг хэмждэг тул өөрийн хөрөнгийн өгөөж нь компанийн санхүүгийн тогтвортой байдал, ашигт ажиллагааны сайн үзүүлэлт юм.
Өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг тооцоолно: Өөрийн хөрөнгийн өгөөж=Цэвэр орлого/Хувьцаа эзэмшигчийн өмч. Цэвэр орлого нь пүүсийн бий болгосон орлого бөгөөд хувьцаа эзэмшигчийн өмч гэдэг нь хувьцаа эзэмшигчдийн пүүст оруулсан хөрөнгийг хэлнэ.
Өөрийн хөрөнгийн өртөг ба өөрийн хөрөнгийн өгөөж
Өөрийн хөрөнгийн өртөг ба өөрийн хөрөнгийн өгөөж нь хоорондоо нягт холбоотой ойлголтууд юм. Энэ хоёрын гол ялгааны нэг нь бизнесийн хэтийн төлөвийн хувьд өөрийн хөрөнгийн өртөг нь зардал, компанийн хэтийн төлөвийн хувьд өөрийн хөрөнгийн өгөөж нь орлого юм. Өөрийн хөрөнгийн өртөг болон өөрийн хөрөнгийн өгөөжийн хоорондох харьцуулалт нь чухал ойлголтыг өгч чадна; Өөрийн хөрөнгийн өгөөж нь өөрийн хөрөнгийн өртгөөс өндөр компани бол санхүүгийн тогтвортой пүүс юм.
Тойм:
• Өөрийн хөрөнгийн өртөг гэдэг нь хөрөнгө оруулагч/хувьцаа эзэмшигчдээс шаардагдах өгөөж эсвэл пүүсийн хувьцаанд өөрийн хөрөнгө оруулалт хийхэд хөрөнгө оруулагчийн хүлээж буй нөхөн төлбөрийн хэмжээг хэлнэ.
• Өөрийн хөрөнгийн өгөөж нь пүүсийн өөрийн хөрөнгөд хөрөнгө оруулдаг хувьцаа эзэмшигчид болон хөрөнгө оруулагчдад маш хэрэгтэй томьёо бөгөөд энэ нь өөрийн хөрөнгө оруулалтаас хэр их өгөөж авч болохыг харах боломжийг олгодог.
• Энэ хоёрын гол ялгааны нэг нь бизнесийн хэтийн төлөвийн хувьд өөрийн хөрөнгийн өртөг нь зардал, компанийн хувьд өөрийн хөрөнгийн өгөөж нь орлого юм.
