Гол ялгаа – эрсдэлээс хамгаалах ба форвард гэрээ
Хеджинг болон форвард гэрээний гол ялгаа нь эрсдэлээс хамгаалах нь санхүүгийн хөрөнгийн эрсдэлийг бууруулахад ашигладаг арга техник бол форвард хэлцэл нь хөрөнгийг тодорхой үнээр худалдах, худалдан авах хоёр талын гэрээ юм. ирээдүйн огноо. Санхүүгийн зах зээл нарийн төвөгтэй болж, хэмжээ нь томорсноос хойш хедж нь хөрөнгө оруулагчдад илүү хамааралтай болж байна. Хеджинг хийх нь эрсдэлээс хамгаалах болон форвард гэрээний хоорондын хамаарал нь эрсдэлээс хамгаалахад ашигладаг гэрээний нэг төрөл болох ирээдүйн гүйлгээний баталгааг өгдөг.
Хеджинг гэж юу вэ?
Хеджинг нь санхүүгийн хөрөнгийн эрсдэлийг бууруулахад ашигладаг арга юм. Эрсдэл гэдэг нь ирээдүйн үр дүнг мэдэхгүй байх тодорхойгүй байдал юм. Санхүүгийн хөрөнгийг эрсдэлээс хамгаалах үед түүний үнэ цэнэ нь ирээдүйд ямар байх талаар тодорхой баталгаа өгдөг. Хеджийн хэрэгсэл нь дараах хоёр хэлбэртэй байж болно.
Арилжааны хэрэгслүүд
Биржээр арилжаалагддаг санхүүгийн бүтээгдэхүүнүүд нь зөвхөн зохион байгуулалттай биржүүдэд стандартчилсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээгээр арилжаалагддаг стандартчилагдсан хэрэгслүүд юм. Тэдгээрийг аль нэг хоёр талын шаардлагын дагуу тусгайлан хийх боломжгүй
Оронгуй хэрэгсэл (OTC)
Үүний эсрэгээр, лангуун дээрх гэрээнүүд нь зохион байгуулалттай солилцоо байхгүй үед хэрэгжих боломжтой тул аль ч талын шаардлагад нийцүүлэн зохион байгуулж болно.
Хеджийн хэрэгсэл
Дөрвөн төрлийн эрсдэлээс хамгаалах хэрэгсэл түгээмэл хэрэглэгддэг.
Урагшаа
(доор дэлгэрэнгүй тайлбарласан)
Фьючерс
Фьючерс гэдэг нь тодорхой бараа, санхүүгийн хэрэгслийг ирээдүйд тодорхой өдөр урьдчилан тогтоосон үнээр худалдах, худалдан авах гэрээ юм. Фьючерс бол биржийн арилжааны хэрэгсэл юм.
Сонголтууд
Опцион гэдэг нь тодорхой өдөр санхүүгийн хөрөнгийг урьдчилан тохиролцсон үнээр худалдаж авах, худалдах үүрэг биш харин эрх юм. Опцион нь худалдан авах эрх болох 'call option' эсвэл худалдах эрх болох 'put option' байж болно. Опционыг арилжаагаар эсвэл лангуун дээр солилцож болно
Солилцоо
Своп гэдэг нь хоёр тал санхүүгийн хэрэгслийг солилцох тохиролцоонд хүрдэг дериватив юм. Суурь хэрэгсэл нь аливаа үнэт цаас байж болох ч мөнгөн гүйлгээг ихэвчлэн своп хэлцлээр солилцдог. Своп нь лангуун дээр хийгддэг.
Зураг 01: Багаж солих
Форвард гэрээ гэж юу вэ?
Форвард хэлцэл нь хоёр талын хооронд ирээдүйд тодорхой үнээр хөрөнгө худалдах, худалдан авах гэрээ юм.
Жишээ нь, А компани нь арилжааны байгууллага бөгөөд дахин зургаан сарын дараа газрын тос экспортлогч Б компаниас 600 баррель газрын тос худалдаж авах бодолтой байна. Газрын тосны үнэ тасралтгүй хэлбэлзэж байгаа тул А тодорхойгүй байдлыг арилгахын тулд форвард гэрээ байгуулахаар шийдэв. Үүний үр дүнд хоёр тал гэрээ байгуулж, Б нь 600 баррель нефтийг нэг баррель нь 175 долларын үнээр зарах болно.
Баррель нефтийн спот ханш (өнөөдрийн ханш) 123 доллар байна. Дахиад зургаан сарын дараа нэг баррель нефтийн үнэ гэрээний үнэ болох 175 ам.доллараас их юм уу бага байх магадлалтай. Гэрээг гүйцэтгэх өдрийн зонхилох үнээс үл хамааран (зургаан сарын эцсийн спот ханш). Б нь гэрээний дагуу нэг баррель тосыг А-д 175 доллараар зарах ёстой.
Зургаан сарын дараа спот ханш нэг баррель нь 179 ам.доллар байна гэж үзвэл гэрээний улмаас 600 баррельд төлөх ёстой А үнийн зөрүүг гэрээ байхгүй байсан хувилбартай харьцуулж болно.
Үнэ, хэрэв гэрээ байхгүй бол ($179 600)=$107, 400
Гэрээний дагуу үнэ ($175 600)=$105, 000
Үнийн зөрүү=$2, 400
А компани дээрх форвард гэрээг байгуулснаар $2,400 хэмнэж чадсан.
Форвардууд нь лангуун дээрх (OTC) хэрэгслүүд бөгөөд тэдгээрийг ямар ч гүйлгээний дагуу өөрчлөх боломжтой бөгөөд энэ нь ихээхэн давуу тал юм. Гэсэн хэдий ч засаглалгүйгээс болж форвардыг төлөхгүй байх эрсдэл өндөр байна.
Хеджинг болон форвард гэрээний хооронд ямар ялгаа байдаг вэ?
Хеджинг ба форвард гэрээ |
|
| Хеджинг нь санхүүгийн хөрөнгийн эрсдэлийг бууруулахад ашигладаг арга юм. | Форвард хэлцэл нь ирээдүйд тодорхой үнээр хөрөнгө худалдаж авах, худалдах хоёр талын гэрээ юм. |
| Байгаль | |
| Хеджийн техникийг биржээр эсвэл лангуун дээр арилжаалж болно. | Форвард хэлцлүүд нь лангуун дээр хийгддэг. |
| Төрөл | |
| Форвард, фьючерс, опцион, своп нь эрсдэлээс хамгаалах түгээмэл хэрэгсэл юм. | Форвард хэлцлүүд нь эрсдэлээс хамгаалах хэрэгслийн нэг төрөл юм. |
Хураангуй- Хеджинг ба форвард гэрээ
Хеджинг болон форвард гэрээний хоорондох ялгаа нь голчлон тэдгээрийн хамрах хүрээнээс шалтгаална. Энд хедж нь илүү өргөн цар хүрээтэй байдаг тул форвард гэрээ нь нарийн хүрээтэй байдаг тул олон арга техникийг хамардаг. Ирээдүйд хийгдэх гүйлгээний эрсдлийг бууруулах оролдлого нь хоёулангийнх нь зорилго ижил байдаг. Цаашлаад форвард хэлцлийн зах зээл нь хэмжээ, үнэ цэнийн хувьд чухал боловч форвард хэлцлийн дэлгэрэнгүй мэдээлэл нь худалдан авагч болон худалдагчаар хязгаарлагддаг тул энэ зах зээлийн хэмжээг тооцоолоход хэцүү байдаг.
