Форвард ба Фьючерс
Фьючерс болон форвард хэлцлийн аль алиных нь гүйцэтгэсэн функцууд нь гэрээний хэрэглэгчдэд тодорхой хугацаанд тодорхой хөрөнгийг тохиролцсон үнээр худалдах, худалдан авах боломжийг олгодогоороо хоорондоо төстэй. Хэдийгээр тэдгээрийн чиг үүрэг нэлээд төстэй боловч тэдгээрийн шинж чанар, тэдгээрийг ашиглах зорилго нь өөр өөр байдаг. Дараах нийтлэлд хамгаалалтын төрөл бүрийн тодорхой тоймыг гаргаж, тэдгээрийн ялгааг тоймлон харуулав.
Фьючерсийн гэрээ гэж юу вэ?
Фьючерсийн гэрээ нь тодорхой нэг өдөр, цагт тодорхой үнээр солигдох тодорхой хөрөнгийг жагсаасан стандартчилсан гэрээ юм. Фьючерсийн гэрээний стандартчлагдсан шинж чанар нь тэдгээрийг ‘фьючерс биржийн зах зээл’ хэмээх санхүүгийн биржээр арилжаалах боломжийг олгодог.
Фьючерсийн гэрээ нь төлбөр тооцооны төвүүдээр дамждаг бөгөөд энэ нь хэлцэл хийгдэх баталгаа болдог тул гэрээг худалдан авагч нь үүргээ биелүүлэхгүй байх баталгаа болдог. Фьючерсийн гэрээний төлбөр тооцоо нь өдөр бүр хийгдэх бөгөөд гэрээний хугацаа дуусах хүртэл үнийн өөрчлөлтийг өдөр бүр тооцдог (зах зээлд гарсан гэж нэрлэдэг).
Фьючерсийн гэрээг ихэвчлэн дамын наймаачин хөрөнгийн үнийн хөдөлгөөнд бооцоо тавьж, өөрсдийн дүгнэлтийн үнэн зөвөөс хамааран ашиг олдог таамаглалын зорилгоор ашигладаг.
Форвард гэрээ гэж юу вэ?
Форвард гэрээ нь хоёр хувийн этгээдийн хооронд хийгдсэн хувийн гэрээнүүд бөгөөд ингэснээр тэдний нөхцөл, болзлыг ихээхэн хөнгөвчилдөг. Гэсэн хэдий ч форвард хэлцэл нь хувийн шинж чанартай бөгөөд аль нэг талын үнэнч шударга, шударга байдлаас хамаардаг тул гэрээгээ биелүүлэхгүй байх магадлалтай. Форвард хэлцлийн төлбөр тооцоо нь гэрээний хугацааны төгсгөлд хийгдэх бөгөөд худалдагч нь тогтоосон өдөр (төлбөр тооцооны өдөр гэж нэрлэдэг) хөрөнгийг тохиролцсон үнээр худалдах болно.
Форвард гэрээг ихэвчлэн эрсдэлээс хамгаалахад ашигладаг. Хеджинг гэдэг нь хөрөнгө оруулалтад учирч болзошгүй алдагдлыг нөхөх хүсэлтэй форвард гэрээний худалдан авагчийн хийдэг арга хэмжээ юм. Жишээлбэл, форвард хэлцлийн худалдан авагч хөрөнгийн үнэ ирээдүйд 10 доллар хүртэл өснө гэж үзвэл тэр хөрөнгийг 8 доллараар худалдаж авах боломжтой гэрээг худалдан авч болно. Хэрэв санамсаргүй байдлаар хөрөнгийн үнэ ирээдүйд 6 доллар болж унавал тэр үүнийг 6 доллараар худалдаж авах учраас алдагдалд орж байна.
Форвард ба Фьючерс хоёрын ялгаа юу вэ?
Хоёр гэрээний гол ялгаа нь фьючерсийн гэрээ нь хатуу боловч баталгаатай байдаг бол форвард хэлцэл нь уян хатан боловч эрсдэлтэй байдаг. Форвард хэлцэл ба фьючерсийн гэрээ нь хоёулаа эрсдэлээс хамгаалах, эрсдэлийн удирдлагын нийтлэг зорилгыг биелүүлэхэд ашиглагддагаараа ижил төстэй байдаг.
Фьючерс ба форвард гэрээний хураангуй
• Фьючерс болон форвард гэрээний аль алиных нь гүйцэтгэсэн функцууд нь гэрээний хэрэглэгчдэд тодорхой хугацааны туршид тохиролцсон үнээр тодорхой хөрөнгийг худалдан авах, худалдах боломжийг олгодогоороо хоорондоо төстэй.
• Фьючерсийн гэрээ нь тодорхой огноо, цагт, тодорхой үнээр солигдох тодорхой хөрөнгийг жагсаасан стандартчилагдсан гэрээ юм.
• Форвард гэрээ нь хоёр хувийн этгээдийн хооронд хийгдсэн хувийн гэрээнүүд бөгөөд ингэснээр тэдний нөхцөл, болзлыг ихээхэн хөнгөвчилдөг.
• Форвард хэлцэл болон фьючерс хэлцлүүд хоёулаа эрсдэлээс хамгаалах, эрсдэлийн удирдлагын нийтлэг зорилгыг биелүүлэхэд ашиглагддагаараа хоорондоо төстэй.
