Үндсэн ялгаа – ROA ба ROI
Хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтынхаа үр өгөөжийг нэмэгдүүлэхийг үргэлж хичээдэг бөгөөд хөрөнгө оруулалтын сонголтууд болон хөрөнгө оруулах компаниудыг байнга харьцуулдаг. Компаниуд тогтворжиж, хувьцаа эзэмшигчдийн үнэ цэнийг бий болгохын тулд илүү үр ашигтайгаар илүү өндөр ашиг олохыг хүсдэг. Хөрөнгө оруулагчид болон бизнес эрхлэгчид өгөөжийг бий болгох боломжийг үнэлэхийн тулд хөрөнгө оруулалтын үнэлгээний хэд хэдэн сонголт байдаг. ROA ба ROI нь энэ дасгалд ашиглаж болох хоёр чухал хэмжүүр юм. ROA (Return On Assets) нь хөрөнгийн эзлэх хувь хэмжээгээр хэр хэмжээний орлого бий болсныг тооцдог бол ROI (Хөрөнгө оруулалтын өгөөж) нь хөрөнгө оруулалтаас ялгаатай нь орлогын өсөлтийг хэмждэг. Энэ бол ROA болон ROI хоёрын гол ялгаа юм.
ROA гэж юу вэ?
ROA (Хөрөнгийн өгөөж) нь ашиг олох зорилготой компани нийт хөрөнгөтэйгээ харьцуулахад хэр ашигтай болохыг харуулдаг. Үр өгөөж өндөр байх тусам удирдлага нь хөрөнгийн баазаа ашиглахад илүү үр дүнтэй байдаг. ROA-ийн харьцааг цэвэр орлогыг нийт хөрөнгийн дундажтай харьцуулах замаар тооцдог бөгөөд үүнийг хувиар илэрхийлнэ.
ROA=Цэвэр орлого / Дундаж нийт хөрөнгө
Цэвэр орлого
Цэвэр орлого гэдэг нь татвар төлсний дараа компанийн хувьцаа эзэмшигчдэд олох ашиг юм. Тиймээс үүнийг татварын дараах ашиг (PAT) эсвэл цэвэр ашиг гэж бас нэрлэдэг. Өөрөөр хэлбэл, энэ нь орлогын тайлангийн доод шугам юм.
Дундаж нийт хөрөнгө
Нийт хөрөнгө нь эргэлтийн болон эргэлтийн бус хөрөнгөөс бүрдэнэ. Нарийвчлалыг нэмэгдүүлэхийн тулд хөрөнгийг нээх эсвэл хаахын оронд дундажийг энд авч үзнэ.
ROA нь компанид хөрөнгийн хуваарилалтын үр нөлөөг хэмжих чухал харьцаа юм. Шийдвэр гаргагчид хөрөнгө оруулахаасаа өмнө олон төрлийн хөрөнгө оруулалтын хувилбаруудыг авч үзэх ёстой бөгөөд холбогдох зардал, үр ашгийн талаар сайн мэддэг байх ёстой. Хэрэв илүү ирээдүйтэй хөрөнгө оруулалт хийвэл хөрөнгийн баазыг үр дүнтэй ашиглах боломжтой; Ингэснээр ROA илүү өндөр байх болно.
ROA-г өрөнд төлсөн хүүтэй харьцуулж болно. Өөрөөр хэлбэл, тухайн компани зээлийн хүүгээс өндөр ROA үүсгэж байгаа бол энэ нь таатай нөхцөл юм. Үүний нэгэн адил ROA-ийг компанийн хөрөнгийн өртөгтэй (төсөл эсвэл компанид хөрөнгө оруулах боломжийн өртөг) харьцуулж, хөрөнгө оруулалт нь үнэ цэнэтэй эсэхийг ойлгох боломжтой. Түүнчлэн, хөрөнгө оруулагчид компанийн ROA-ийг өрсөлдөгчдийнхтэй нь харьцуулж, салбарын дундажтай хэрхэн харьцуулж байгааг асуух нь чухал.
Зураг 1: Гүйцэтгэлийн үр ашгийг тодорхойлохын тулд нэг салбарын компаниудын ROA-г харьцуулж болно
ROA буурах шалтгаан
Тохирохгүй хөрөнгө оруулалт
Хөрөнгөө үр дүнтэй ашигладаггүй төсөлд хөрөнгө оруулах нь ROA-г бууруулдаг
Хөрөнгийн бүтээмж бага
Бүтээмж нь нэгж оролтод ногдох гарцын хэмжүүр юм. Зарим хөрөнгө нь төлөвлөсөн бүтээгдэхүүнээ гаргаж чадахгүй байж болох бөгөөд энэ нь хөрөнгө хуучин, техникийн хувьд хуучирсан эсвэл зохисгүй арчилгаа зэргээс шалтгаалж болно. Ийм нөхцөл байдал нь бүтээмж буурахад хүргэдэг.
Хохирол
Түүхий эд, нэмэлт зардал, бүтээгдэхүүний согог зэрэг хаягдал нь ROA буурахад хүргэдэг. Нэмүү өртөг шингээдэггүй үйл ажиллагааг арилгахын тулд туранхай үйлдвэрлэлийн арга гэх мэт арга техникийг ашигласнаар үргүйдлийг бууруулж болно
ROI гэж юу вэ?
ROI-ийг хөрөнгө оруулалтаас өгөөж авах чухал хэрэгсэл гэж ангилж болно. Энэ томьёог хөрөнгө оруулагчид тодорхой хөрөнгө оруулалтаас хэр их өгөөж авахыг анх оруулсан хөрөнгөө тодорхой хэмжээгээр тооцоход ихэвчлэн ашигладаг. ROI-ийг доор дурдсаны дагуу хувиар тооцно.
ROI=(Хөрөнгө оруулалтаас олох ашиг – Хөрөнгө оруулалтын зардал)/ Хөрөнгө оруулалтын зардал
Жишээ нь Хөрөнгө оруулагч К 2015 оны 1000 долларын үнэ бүхий D компанийн хувьцааг худалдаж авсан. 2017.01.31-нд хувьцааг 1300 долларын үнээр зарж, 300 долларын ашиг олжээ. Тиймээс ROI-ггэж тооцоолж болно.
ROI=(1000 – 300) / 1000=30%
ROI нь янз бүрийн хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг харьцуулахад тусалдаг; Ингэснээр хоёр ба түүнээс дээш сонголт байгаа бол хөрөнгө оруулагч аль нь хөрөнгө оруулахаа сонгох боломжтой. Тиймээс энэ нь хөрөнгө оруулалт хийхээсээ өмнө анхаарах ёстой маш хэрэгтэй хэрэгсэл болж өгдөг.
Компаниуд ROI-ийг мөн орлого бүрдүүлэхэд оруулсан хөрөнгөө хэр сайн зарцуулж буйн үзүүлэлт болгон тооцдог.
ROI=Хүү, татварын өмнөх ашиг / Ажилласан хөрөнгө
ROI-ийг компанийг бүхэлд нь, мөн томоохон компанийн хувьд ашиг үүсгэгч нэгж (тусдаа бизнесийн нэгж) тус бүрээр хэмжиж болно. Ийм хуваагдсан ROI-ийг нэгж бүрийн оруулсан ашгийн хэмжээг хэмжих шалгуур болгон ашиглаж болно. Үүн дээр үндэслэн гүйцэтгэлийн хэмжүүрийг хэлтэс тус бүрээр мөн шийдэж болно.
ROA болон ROI хоёрын ялгаа юу вэ?
ROA ба ROI |
|
| ROA нь хөрөнгөтэй харьцуулахад ашигт ажиллагааг хэмждэг | ROI хөрөнгө оруулалтын эсрэг ашигт ажиллагааг хэмждэг |
| Хэмжих | |
| Энэ бол үр ашгийн харьцаа. | Энэ бол ашгийн харьцаа. |
| Тооцоолох томьёо | |
| ROA=Цэвэр орлого / Дундаж нийт хөрөнгө | ROI=Хүү, татварын өмнөх ашиг / Ажилласан хөрөнгө |
Хураангуй – ROA ба ROI
Хэдийгээр ROA болон ROI хоёрын хооронд ялгаа байгаа боловч хоёулаа хөрөнгө болон хөрөнгө оруулалттай пропорциональ бий болсон өгөөжийг хэмжихэд ашиглаж болох хоёр гол харьцаа юм. Тэдгээрийн ашиг тусыг илүү сайн ойлгохын тулд өнгөрсөн жилүүд болон ижил салбарын бусад компаниудын харьцаатай харьцуулах хэрэгтэй. Аль аль нь ашигтай хэдий ч ROA болон ROI хоёулаа хөрөнгө/хөрөнгө оруулалтын баазын хэмжээ ихээхэн нөлөөлдөг бөгөөд хэрэв хөрөнгө/хөрөнгө оруулалтын суурь нь том бол ROA буюу ROI бага байх болно гэдгийг анхаарах хэрэгтэй.
