Үндсэн ялгаа – IPO ба FPO
Initial Public Offering (IPO) болон Follow-on Public Offering (FPO) нь өргөн хэрэглэгддэг хөрөнгө оруулалтын хоёр нэр томъёо юм. IPO болон FPO хоёулаа хөрөнгийн биржээр дамждаг бөгөөд энэ нь үнэт цаас худалдах, худалдан авах зах зээл юм. IPO болон FPO хоёрын гол ялгаа нь тухайн компани хувьцаагаа хөрөнгийн биржид бүртгүүлснээр олон нийтийн хөрөнгө оруулагчдад анх удаа хувьцаагаа санал болгосноор IPO гардаг. Арилжааны олон нийтэд санал болгох (FPO) нь аль хэдийн бүртгэлтэй компанийн дараагийн хувьцааг гаргахад хамаарна.
IPO (Initial Public Offering) гэж юу вэ?
Компаниуд IPO хийхээр шийдсэн гол шалтгаан нь хөрөнгө оруулагчдын томоохон санд хувьцаа санал болгосноор цаашдын хөрөнгийн эх үүсвэрийг олж авах явдал юм. Бүх бизнесүүд хувийн болон гэр бүлийн баялаг, зээлийн хөрөнгө, бизнесийн сахиусан тэнгэр, венчур капиталын фирм гэх мэт санхүүжилтийн сонголтуудыг ашиглан жижиг хэмжээний хувийн бизнес болж эхэлдэг. Гэсэн хэдий ч дээрх аргуудын тусламжтайгаар хуримтлуулж болох хөрөнгийн хэмжээ хязгаарлагдмал байдаг бөгөөд бизнесийн зорилго нь хурдацтай өсөлтийг эрэлхийлэхэд хангалтгүй байдаг. Дээр дурдсан санхүүжилтийн сонголтууд хангалтгүй үед бизнес олон нийтэд нээлттэй болох шийдвэр гаргаж магадгүй, Цаашилбал, ийм төрлийн хөрөнгө оруулагчид бизнесээ амжилттай байгуулах хүртэл оролцох сонирхолтой байдаг тул IPO нь бизнесийн сахиусан тэнгэрүүд эсвэл венч капиталын компаниуд оролцох үед гарах стратеги болдог. Үүнийг хийсний дараа бизнесийн сахиусан тэнгэрүүд эсвэл венчур капиталын фирмүүд ихэвчлэн бизнест эзэмшсэн хувиа бусад сонирхогч талуудад зарахыг эрэлхийлдэг. Зарим тохиолдолд компанийг үүсгэн байгуулагчид хүртэл гарах стратеги хэрэгжүүлэхэд бэлэн байж болно. Тиймээс олон оролцогч талуудын шаардлагад үндэслэн IPO хийх боломжтой.
IPO-ын давуу тал
- Хөрөнгө оруулагчдын томоохон сангаас нэмэлт санхүүжилт босгох чадвар
- Хувьцааг амархан арилжих боломжтой тул илүү их хөрвөх чадвартай болох боломжтой
- Бусад компанийг худалдан авахад үнэт цаас санал болгох боломжтой
- Боломжит ажилчдад хувьцаа болон хувьцааны опционы хөтөлбөрүүдийг санал болгож, компанийг шилдэг авьяастнуудын сонирхлыг татах чадвар
- Санхүүгийн байгууллагаас зээл авахад нэмэлт хөшүүрэг
- Компанийн хувьцааг бирж дээр гаргах үед хамтын болон эрсдэлээс хамгаалах сангууд, зах зээлдүүлэгчид болон институциональ арилжаачдын анхаарлыг татах нь
- Ихэнх томоохон биржүүдийн мэдүүлэг, бүртгэлийн хураамжид нэмэлт сурталчилгааны хэлбэр багтдаг. Компанийн хувьцаа нь тэдний арилжаалагддаг биржтэй холбоотой байх болно.
- Хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй компаниуд тайлагнаж, дагаж мөрдөх чухал шаардлага тавьдаг тул олон нийтэд итгэх итгэл нэмэгддэг.
IPO-ын сул тал
Компанийг хөрөнгийн биржид бүртгүүлэх нь урт бөгөөд цаг хугацаа шаардсан үйл явц бөгөөд ихэвчлэн 6-9 сар үргэлжилдэг бөгөөд дараах алхмуудыг дагаж мөрдөх шаардлагатай
IPO гаргахтай холбоотой олон хууль эрх зүйн үр дагавар, томоохон хуулийн зардал гардаг. Хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй компаниудын үйл ажиллагааг Үнэт цаас, биржийн хороо (SEC) шалгадаг бөгөөд компани нь IPO хийхдээ дагаж мөрддөг олон дүрэм журам, тайлагналын шаардлагыг дагаж мөрддөг.
Мэдээллийн шаардлагын гол зорилго нь хувьцаа эзэмшигчид болон зах зээлд тогтмол мэдээлэл өгч байх явдал юм. Компани нь Биржийн тухай хуулийн 12-р хэсгийн бүртгэлийн мэдэгдлийг бөглөснөөр Тайлангийн шаардлагуудыг дагаж мөрддөг. Дээрх хүндрэлүүдийн улмаас Dell, PriceWaterhouseCoopers, Mars зэрэг дэлхийн хамгийн амжилттай компаниудын зарим нь хувийн хэвшлийн хэвээр байна.
FPO (Follow-on Public Offering) гэж юу вэ?
Хувьцаа гаргах ажлыг компанийн шаардлагаас хамааран хоёрдогч болон дараа нь хийж болно. Эдгээр нь компаниудын нэмэлт хөрөнгө босгох түгээмэл арга юм. Хоёр төрлийн FPO байдаг.
Шингэрүүлэх FPO
Шингэрүүлсэн FPO-д компани харьцангуй богино хугацаанд хөрөнгийн хурдан урсгалыг бий болгохын тулд хөрөнгийн зах зээл дээр солилцох хувьцааны тоог нэмэгдүүлэхээр шийддэг. Энэ нь ихэвчлэн тусгай төсөлд нэмэлт хөрөнгө шаардлагатай үед хийгддэг. Шингэрүүлсэн FPO-ийн үр дүнд хяналтын шингэрүүлэлт үүсч болзошгүй.
Шингэрүүлэхгүй FPO
Энд хувьцаа эзэмшигчид нэмэлт хувьцаа гаргахгүйгээр хөрөнгийн зах зээл дээр хувийн эзэмшлийн хувьцаагаа зардаг. Энэ төрлийн FPO-ийн үр дүнд хяналтын шингэрүүлэлт байхгүй.
IPO болон FPO хоёрын ялгаа юу вэ?
IPO vs FPO |
|
| Нийтэд анх удаа санал болгох нь компани анх удаа олон нийтэд хувьцаагаа санал болгож байгаа үед тохиолддог. | Follow-on Public Offering (FPO) нь компанийн дараачийн олон нийтэд хувьцаа гаргах явдал юм. |
| Өмчлөл | |
| IPO хийх үед тус компани хувийн өмч байсан | FPO-г нийтэд бүртгэлтэй компани хийдэг |
| Зохицуулалтын шаардлага | |
| IPO нь зардал ихтэй, цаг хугацаа их шаарддаг маш хатуу зохицуулалтын шаардлагуудтай. | FPO нь IPO-той харьцуулахад зохицуулалт багатай, зардал багатай, цаг хугацаа бага зарцуулдаг. |
| Эрсдлийн профайл | |
| Өндөр эрсдэлтэй | IPO-той харьцуулахад харьцангуй бага эрсдэлтэй |
