Хугацаа ба Өөрчлөгдсөн хугацаа
Үргэлжлэх хугацаа болон өөрчлөгдсөн хугацаа гэдэг нь хөрөнгө оруулалт, ялангуяа хувьцаа, бонд зэрэгт байнга тааралддаг нэр томъёо юм. Үр ашигтай хөрөнгө оруулагч байхын тулд энэ хоёрын ялгааг мэдэх хэрэгтэй. Үргэлжлэх хугацаа гэдэг нь аливаа санхүүгийн мөнгөн гүйлгээг хэлнэ. Энэ нь хөрөнгө оруулалтын өгөөж эсвэл өгөөжид нөлөөлдөг маш чухал хүчин зүйл юм. Энэ нь өөрөө хэд хэдэн зүйл юм, учир нь энэ нь таны эргэн төлөлтийг хүлээж авахаас өмнө хүлээгдэж буй хугацаа, мөн үнийн өөрчлөлтийн хувь байж болно. Энэ нь төөрөгдөл үүсгэдэг зүйл бөгөөд энэ асуудлыг шийдэхийн тулд Үргэлжлэх хугацаа (Маколей Үргэлжлэх хугацаа), Өөрчлөгдсөн Үргэлжлэх хугацаа гэсэн хоёр нэр томъёо байдаг.
Маколей Хугацаа
Маколей Үргэлжлэх хугацааг 1938 онд Фредрик Маколей зохион бүтээсэн бөгөөд энгийнээр Үргэлжлэх хугацаа гэж бас нэрлэдэг. Энэ нь эргэн төлөлтийг хүлээн авахаас өмнөх жигнэсэн дундаж хугацааг хэлнэ. Үүнийг зөвхөн тогтмол өгөөжтэй хөрөнгө оруулалтад хэрэглэнэ
Өөрчлөгдсөн хугацаа
Өөрчлөгдсөн хугацаа нь өгөөжийн нэгжийн өөрчлөлттэй харьцуулахад үнийн өөрчлөлтийг (хувь) хэмждэг хэрэгсэл юм. Үүнийг мөн өгөөжийн хувьд үнийн логарифмын дериватив буюу зүгээр л үнийн мэдрэмж гэж нэрлэдэг. Энэ нь хөрөнгө оруулалт нь тогтмол өгөөжтэй эсэхээс үл хамааран зөвхөн өгөөжөөс хамаарна. Энэ нь бондын үнийн хязгаарлагдмал хүүгийн мэдрэмжийг шалгахад ашиглагддаг. Энэ нь илүү уян хатан байдаг тул Өөрчлөгдсөн хугацаа нь Маколей үргэлжлэх хугацаанаас илүү алдартай.
Ер нь, хэрэв өгөөж тасралтгүй нийлбэр байвал бидний хоёр хугацааг ашиглахад хүрэх утга ижил байна. Үр дүн нь харьцуулж болохуйц хэвээр байгаа хэдий ч өгөөжийг үе үе нэмэх үед л ялгаа үүсдэг.
Хөрөнгө оруулагч зөв, эрсдэл багатай хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргахын тулд бонд эсвэл хувьцааны хугацааг хоёуланг нь тооцоолж чаддаг байх нь ухаалаг хэрэг юм.
Товчхондоо:
• Үргэлжлэх хугацаа болон Өөрчлөгдсөн хугацаа нь хөрөнгө оруулагчдад туслах хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэл юм
• Үргэлжлэх хугацаа нь эргэн төлөгдөхөөс өмнөх дундаж жигнэсэн хугацааг хэмждэг бол Өөрчлөгдсөн хугацаа нь өгөөжтэй харьцуулахад үнийн хувийн өөрчлөлтөд илүү анхаардаг
• Өөрчлөгдсөн хугацаа нь илүү уян хатан байх тул Үргэлжлэх хугацаа-с илүү олон удаа ашиглагддаг.
• Хугацаа нь мөнгөн гүйлгээг тогтмол байлгахыг шаарддаг бол Өөрчлөгдсөн хугацаа нь бусад нөхцөл байдалд мөн хамаарна
