Нэг хувьцаанд ногдох үндсэн ашиг ба нэгж хувьцаанд ногдох шингэрүүлсэн ашиг | Үндсэн EPS ба шингэрүүлсэн EPS
Хувьцааны ашиг гэдэг нь компанийн эзэмшиж буй хувьцааны тоогоор олж буй ашгийг олохын тулд хийдэг тооцоолол юм. Нэгж хувьцаанд ногдох ашиг болон шингэрүүлсэн ашгийг олон хүн "шингэрүүлсэн" ашгийн утгыг ойлгоход бэрхшээлтэй тулгардаг тул амархан андуурдаг. Хувьцааны шингэрүүлсэн ашиг нь хувьцаанд ногдох үндсэн ашгаас өөр утгатай бөгөөд энэ нь нэлээд нарийн байж болно. Дараах нийтлэл нь уншигчдад нэгж хувьцаанд ногдох үндсэн ашиг болон нэгж хувьцааны шингэрүүлсэн ашиг гэж юу болохыг тодорхой тайлбарлаж, хоёрын ялгааг тодорхой тайлбарлахыг зорьсон.
Хувьцааны үндсэн ашиг гэж юу вэ?
Хувьцааны үндсэн ашгийг дараах байдлаар тооцно. Үндсэн EPS=(Цэвэр орлого – давуу эрхийн ногдол ашиг) / эргэлтэд байгаа хувьцааны тоо. Нэгж хувьцаанд ногдох үндсэн ашиг нь компанийн эргэлтэд байгаа хувьцааны аль нэгийг авах боломжтой цэвэр орлогын долларын тоог хэмждэг. Хувьцааны үндсэн ашиг нь ашигт ажиллагааны хэмжүүр бөгөөд хувьцааны жинхэнэ үнийг тодорхойлох чухал хүчин зүйл гэж үздэг. Нэгж хувьцаанд ногдох үндсэн ашгийг үнэ ашгийн харьцаа гэх мэт санхүүгийн бусад чухал харьцааны тооцоонд ашигладаг. Хоёр компани ижил төстэй EPS-ийн үзүүлэлтүүдийг гаргаж болох боловч нэг пүүс бага хөрөнгө ашиглан үүнийг хийж болох бөгөөд энэ нь пүүсийг илүү олон хувьцаа гаргаж, ижил EPS-д хүрдэг пүүсээс илүү үр ашигтай болгоно.
Хувьцааны шингэрүүлсэн ашиг гэж юу вэ?
Хувьцааны шингэрүүлсэн ашгийг хувьцааны опцион, хөрвөх үнэт цаас (бонд ба хувьцаа), ордер болон шингэрүүлэлт үүсгэж болзошгүй бусад үнэт цаасыг харгалзан тооцдог. Боломжит шингэрүүлсэн үнэт цаасыг ашиглаж байгаа бол шингэрүүлсэн EPS нь EPS-ийн үнэ цэнийг тооцдог. Компанийн хувьцаа эзэмшигчийн хувьд EPS-ийн хэмжээг бууруулах нь тийм ч таатай биш юм, учир нь энэ нь цэвэр орлого хэвээр үлдэж, үлдэгдэлтэй хувьцаанууд илүү их байх болно гэсэн үг юм. Энэ тохиолдолд EPS үзүүлэлт ихээхэн хэмжээгээр буурах болно. Жишээлбэл, XYZ компани өнөөдөр 1000 ширхэг хувьцаатай байж болох ч хувьцааг хөрвүүлсний үр дүнд энэ тоо 3000 хүртэл өсөх боломжтой. Энэ нь тэдний EPS-ийн үзүүлэлтийг 3 дахин бууруулах бөгөөд энэ нь цэвэр орлого өөрчлөгдөхгүй бол маш их алдагдал юм.
Нэг хувьцаанд ногдох үндсэн ашиг болон бууруулсан ашгийн хооронд ямар ялгаа байдаг вэ?
Үндсэн EPS болон шингэрүүлсэн EPS-ийн үндсэн ижил төстэй байдал нь хоёулангийнх нь үндэс суурь болсон үндсэн тооцоо юм. Гэсэн хэдий ч үндсэн EPS нь зөвхөн одоо байгаа хувьцааг авч үзэх бөгөөд хөрвөх, опцион, баталгаа гэх мэтээс үүсч болзошгүй шингэрэлтийг тооцдоггүй тул энэ хоёр нь бие биенээсээ эрс ялгаатай. Үндсэн EPS нь шингэрүүлсэн EPS-ээс үргэлж өндөр байх болно, учир нь шингэрүүлсэн EPS нь тооцоололд илүү их хэмжээний хувьцаа гаргах боловч үндсэн EPS-ийн тооцоонд ашигласан ижил цэвэр орлогыг ашиглах болно. Шингэрүүлсэн EPS-ийг тооцоолох нь чухал бөгөөд хэрэв бүх боломжит шингэрүүлэлт хийгдсэн бол илүү муу хувилбарт хүргэж болзошгүй EPS-ийг харгалзан үзнэ. Цаашилбал, шингэрүүлэлт нь хувьцааны үнэд сөрөг нөлөө үзүүлж болзошгүй тул үндсэн EPS болон шингэрүүлсэн EPS-ийн хооронд мэдэгдэхүйц зөрүүтэй хувьцааг хөрөнгө оруулагч худалдан авах хүсэлгүй байж болно.
Үндсэн EPS болон шингэрүүлсэн EPS хоёрын ялгаа юу вэ?
• Үндсэн EPS болон шингэрүүлсэн EPS-ийн гол ижил төстэй байдал нь хоёулангийнх нь үндэс суурь болсон үндсэн тооцоо юм.
• Энэ хоёр нь бие биенээсээ эрс ялгаатай, учир нь үндсэн EPS нь зөвхөн одоо байгаа хувьцааг авч үзэх бөгөөд шингэрүүлсэн EPS-ээс ялгаатай нь хөрвөх боломжтой бараа, опцион, баталгаа гэх мэтээс үүсч болзошгүй шингэрэлтийг тооцдоггүй.
• Үндсэн EPS нь шингэрүүлсэн EPS-ээс үргэлж өндөр байх болно, учир нь тооцоололд шингэрүүлсэн EPS нь илүү их хувьцаа гаргах боловч үндсэн EPS-ийн тооцоонд ашигласан ижил цэвэр орлогыг ашиглана.
• Хувьцааны тоог бууруулснаар хувьцааны үнэд сөрөг нөлөө үзүүлж болзошгүй тул хөрөнгө оруулагч үндсэн EPS болон шингэрүүлсэн EPS-ийн хооронд мэдэгдэхүйц зөрүүтэй хувьцааг худалдан авах хүсэлгүй байж болно.
