Үндсэн ялгаа – Сонголт ба Своп
Опцион болон своп хоёулаа дериватив; өөрөөр хэлбэл үнэ цэнэ нь суурь хөрөнгийн үнэ цэнээс хамаардаг санхүүгийн хэрэгслүүд. Деривативыг санхүүгийн эрсдэлээс хамгаалахад ашигладаг. Опцион ба своп хоёрын гол ялгаа нь опцион нь санхүүгийн хөрөнгийг тодорхой өдөр урьдчилан тохиролцсон үнээр худалдаж авах, худалдах үүрэг биш харин эрх бөгөөд харин своп нь санхүүгийн хэрэгслийг солилцох хоёр талын гэрээ юм.
Сонголтууд гэж юу вэ?
Опцион гэдэг нь санхүүгийн хөрөнгийг тодорхой өдөр урьдчилан тохиролцсон үнээр худалдах, худалдан авах эрхийг хэлнэ. Гэхдээ энэ бол үүрэг биш. Опционыг хэрэгжүүлэх огноог “хэрэгжүүлэх өдөр”, харин опционыг хэрэгжүүлэх үнийг “ажил хаях үнэ” гэж нэрлэдэг. Опционыг авахын тулд төлөх ёстой үнийг "опционы урамшуулал" гэж нэрлэдэг. Опционыг хэрэгжүүлсэн эсэхээс үл хамааран энэ дүнг нөхөх боломжгүй. Сонголтуудын хоёр үндсэн хэлбэр байдаг; call опцион болон пут опцион.
Дуудлагын сонголт
Энэ нь санхүүгийн хөрөнгийг урьдчилан тохиролцсон өдөр, урьдчилан тохиролцсон үнээр худалдан авах эрхийг олгодог сонголт юм. Тодорхой өдөр хөрөнгийг худалдаж авах үүрэг байхгүй; иймээс опционыг худалдан авагчийн үзэмжээр хэрэгжүүлнэ.
Жишээ нь PQR бол 6 сарын эцэст (31stбайдлаар) 1000 баррель газрын тос нэг баррель газрын тосоо 850 доллараар худалдаж авах хүсэлтэй байгаагаа илэрхийлсэн Y компанид хандсан газрын тос үйлдвэрлэгч компани юм. 2017 оны 7-р сар). PQR энэ гэрээнд зориулж 3000 долларын опционыг худалдахыг зөвшөөрч байна. 6 сарын хугацаанд Y компани нэг баррель нефтийн үнийг 850 доллараас хэтрүүлэхийг илүүд үзэж байгаа бөгөөд үүнээс хойш энэ хэлэлцээрээс ашиг олох боломжтой болно.6 сарын эцэст нэг баррель нефтийн үнэ 1200 ам.доллар болтлоо өссөн байна. Энэ нь тэдэнд ашигтай байх тул Y компани сонголтоо хэрэгжүүлэхээр шийджээ. Гэсэн хэдий ч опцион зохиогч (PQR) нэг баррелийг 850 доллараар худалдахаар тохиролцсон тул энэ нь опционыг хэрэгжүүлэх үед 1000 баррельд хамаарах үнэ болно. Тиймээс Y компанийн нийт орлого ньбайна.
Тосондоо төлсөн үнэ (1000850)=850000$
Сонголтын урамшуулал=(3000$)
=$ 847, 000
Хувилбар тавих
Пут опцион гэдэг нь санхүүгийн хөрөнгийг урьдчилан тохиролцсон өдөр, урьдчилан тохиролцсон үнээр худалдах эрхийг хэлнэ. Тодорхой өдөр хөрөнгийг зарах үүрэг байхгүй; иймээс опционыг худалдагчийн үзэмжээр хэрэгжүүлнэ. Пут опционыг хэрэгжүүлэх нь дуудлага хийх опционтой төстэй; ялгаа нь худалдагч ашиг олохын тулд хөрөнгийн үнийг опционы үнээс доогуур буулгахыг хүсэх болно.
Опцион нь биржээр арилжаалагдах эсвэл лангуун дээрх хэрэгсэл байж болно.
Арилжааны хэрэгслүүд
Биржээр арилжаалагддаг санхүүгийн бүтээгдэхүүнүүд нь зөвхөн зохион байгуулалттай биржүүдэд стандартчилсан хөрөнгө оруулалтын хэмжээгээр арилжаалагддаг стандартчилагдсан хэрэгслүүд юм. Тэдгээрийг аль нэг хоёр талын шаардлагын дагуу тусгайлан хийх боломжгүй
Нөөцгүй хэрэгсэл
Үүний эсрэгээр, лангуун дээрх хэлцлүүд нь зохион байгуулалттай солилцоо байхгүй үед хэрэгжих боломжтой тул аль ч хоёр талын шаардлагад нийцүүлэн зохион байгуулж болно
Своп гэж юу вэ?
Своп гэдэг нь хоёр тал санхүүгийн хэрэгслийг солилцох тохиролцоонд хүрдэг дериватив юм. Суурь хэрэгсэл нь аливаа үнэт цаас байж болох ч мөнгөн гүйлгээг ихэвчлэн своп хэлцлээр солилцдог. Своп бол лангуун дээрх санхүүгийн бүтээгдэхүүн юм. Свопын хамгийн үндсэн төрлийг энгийн ванилийн своп гэж нэрлэдэг ба доор дурдсанчлан өөр өөр төрлийн своп байдаг.
Хүүгийн своп
Энэ бол зээлийн хүүгийн эрсдэлээс хамгаалах эсвэл таамаглах зорилгоор талууд мөнгөн гүйлгээг үндсэн зээлийн үндсэн дүнгээр (энэ дүн нь бодитоор солигдоогүй) солилцдог маш түгээмэл своп хэлбэр юм.
Барааны солилцоо
Эдгээрийг газрын тос, алт зэрэг түүхий эдэд ашигладаг. Энд нэг бараа нь тогтмол ханштай байхад нөгөө нь хөвөгч ханштай байх болно. Ихэнх барааны своп хэлцлээр үндсэн төлбөрийн оронд төлбөрийн урсгалыг солих болно.
Гадаад валютын (валютын) своп
Энд талууд өөр өөр валютаар илэрхийлэгдсэн өрийн хүү болон үндсэн зээлийн хүүг солилцсон. Валютын солилцоо нь өнөөгийн цэвэр үнэ цэнээр (ирээдүйн мөнгөн гүйлгээний өнөөгийн үнэ цэнэ) явагдах ёстой.
Зураг 1- Хүүгийн своп нь свопын өргөн хэрэглэгддэг төрөл юм
Опцион болон Своп хоёрын ялгаа юу вэ?
Сонголтууд ба Своп |
|
| Опцион гэдэг нь тодорхой өдөр санхүүгийн хөрөнгийг урьдчилан тохиролцсон үнээр худалдаж авах, худалдах үүрэг биш харин эрх юм. | Своп гэдэг нь санхүүгийн хэрэглүүрийг солилцох хоёр талын хэлцэл юм. |
| Солилцох шаардлага | |
| Опционыг биржээр дамжуулан худалдан авах/худалдах эсвэл лангуун дээр боловсруулах боломжтой. | Своп нь лангуун дээрх санхүүгийн бүтээгдэхүүн юм. |
| Урамшууллын төлбөрийн шаардлага | |
| Опцион авахын тулд хураамжийн төлбөр төлөх ёстой. | Своп хийхэд хураамжийн төлбөр хамаарахгүй. |
| Төрөл | |
| Call опцион ба пут опцион нь опционы үндсэн төрлүүд юм. | Хүүгийн своп, валютын своп, барааны своп нь түгээмэл хэрэглэгддэг своп юм. |
Тойм – Сонголт ба Своп
Опцион ба своп нь өнөөгийн арилжааны ертөнцөд ашиглагдаж байгаа маш алдартай эрсдэлээс хамгаалах арга техник юм. Үнэн хэрэгтээ 2010 он гэхэд дэлхийн үүсмэл бүтээгдэхүүний зах зээл 1.2 квадриллион доллар давсан гэж тооцоолж байсан бөгөөд опцион, своп нь үүний дийлэнх хувийг эзэлж байна. Опционууд болон свопуудын ялгааг ашиглалт, бүтцээр нь ангилж болно, учир нь тэдгээр нь бие биенээсээ хэд хэдэн талаараа ялгаатай байдаг.
