FCFF vs FCFE
‘Пүүст зориулсан чөлөөт мөнгөн гүйлгээ’ (FCFF) болон ‘Өмч хөрөнгө рүү орох чөлөөт мөнгөн гүйлгээ’ (FCFE) гэсэн нэр томъёог нарийвчлан авч үзвэл “чөлөөт мөнгөн гүйлгээ” гэсэн хэсэг нь хоёр нэр томъёоны хувьд нийтлэг байдаг. Чөлөөт мөнгөн гүйлгээ гэдэг нь үйл ажиллагааны мөнгөн гүйлгээнээс хөрөнгийн зардлыг бууруулсны дараа үлдэж буй мөнгийг хэлнэ. Үндсэндээ чөлөөт мөнгөн гүйлгээ гэдэг нь бүх төлбөр, хөрөнгө оруулалт гэх мэтийг хийсний дараа үлдэж буй хөрөнгө юм. Чөлөөт мөнгөн гүйлгээ гэдэг нь хувьцаа эзэмшигчид, бонд эзэмшигчид, хөрөнгө оруулагчдын дунд хуваарилахад үлддэг хөрөнгө юм. FCFF болон FCFE гэсэн нэр томъёо нь чөлөөт мөнгөн гүйлгээ гэсэн нэр томьёог илүү задалдаг. Энэ нийтлэлд эдгээр нэр томъёо тус бүр нь юу гэсэн үг вэ, тэд бие биенээсээ хэрхэн ялгаатай болохыг тодорхой тоймлон харуулах болно.
Пүүсийн үнэгүй мөнгөн гүйлгээ (FCFF)
FCFF нь пүүсийн чөлөөт мөнгөн гүйлгээг илэрхийлдэг бөгөөд бүх зардал, татвар, цэвэр эргэлтийн хөрөнгийн өөрчлөлт, эргэлтийн хөрөнгийн өөрчлөлтийн дараа пүүст бий болсон мөнгөн хөрөнгийн хэмжээг хардаг санхүүгийн гүйцэтгэлийн хэмжүүр юм. хөрөнгө оруулалт багассан. Үүнийггэж тооцно.
FCFF=Үйл ажиллагааны мөнгөн урсгал – зардал – татвар – цэвэр эргэлтийн хөрөнгийн өөрчлөлт – хөрөнгө оруулалтын өөрчлөлт
FCFF нь бусад бүх гадагшлах урсгал багассаны дараа пүүсийн хувьцаа болон бонд эзэмшигчдийн дунд хуваарилагдах дүн юм. FCFF-ийг тооцоолох нь аливаа корпорацийн хувьд чухал ач холбогдолтой бөгөөд энэ нь компанийн ашигт ажиллагаа, санхүүгийн тогтвортой байдлыг тодорхойлох арга юм. Хэрэв FCFF нь нэмэх утгыг гаргавал зардлыг хассаны дараа пүүс илүүдэлтэй болно, хэрэв FCFF сөрөг утгатай бол энэ нь пүүс зардал, хөрөнгө оруулалтыг санхүүжүүлэх хангалттай орлогогүй байгаагийн аюулын шинж юм.
Өмч рүү үнэгүй мөнгөн гүйлгээ (FCFE)
FCFE нь өөрийн хөрөнгө рүү чөлөөт мөнгөн гүйлгээг илэрхийлдэг бөгөөд зардал, цэвэр эргэлтийн хөрөнгийн өөрчлөлт, өрийн эргэн төлөлт буурч, шинэ өр нэмэгдсэний дараа хувьцаа эзэмшигчдийн дунд хуваарилагдах дүнг хэмждэг. FCFE-г -аар тооцоолсон
FCFE=Цэвэр орлого – цэвэр хөрөнгийн зардал – цэвэр эргэлтийн хөрөнгийн өөрчлөлт + шинэ өр – өрийн эргэн төлөлт
FCFE-ийг тооцоолох нь чухал, учир нь FCFE-ийн тооцоолол нь пүүсийн үнэ цэнийг тодорхойлоход тусална. FCFE-ийг шинжээчид пүүсийн үнэ цэнийг шинжлэхэд ашигладаг бөгөөд энэ зорилгоор ногдол ашгийн оронд ашиглаж болно. FCFE-ийг хувьцааны үнэлгээнд ашиглах үед үүнийг харуулж байна. Хувьцааны үнэлгээний FCFE загварт ногдол ашгийн хөнгөлөлтийн загвартай адил ногдол ашгийн оронд хувьцааг үнэлэхэд өөрийн хөрөнгө рүү орох чөлөөт мөнгөн урсгалыг ашигладаг.
FCFF болон FCFE хоёрын ялгаа нь юу вэ?
Пүүсийн чөлөөт мөнгөн гүйлгээ (FCFF) болон өөрийн хөрөнгө рүү чөлөөт мөнгөн гүйлгээ (FCFE) гэсэн хоёр нэр томъёо нь маш төстэй сонсогдож байгаа бөгөөд амархан андуурч болно. Гэсэн хэдий ч FCFF нь мөнгөн гүйлгээнээс бусад зардал, татвар гэх мэтийг бууруулсны дараа пүүст бий болсон дүн бөгөөд хувьцаа болон бонд эзэмшигчдийн дунд хуваарилагдах нийт дүн юм. Харин FCFE нь цэвэр орлогоос өр төлбөр, хөрөнгийн зардал гэх мэтийг бууруулсны дараа хувьцаа эзэмшигчдэд үлдэх дүн юм.
Эдгээр нөхцлүүдийн хамаарлыг сайтар харвал FCFF нь бонд болон хувьцаа эзэмшигчдэд үлдсэн нийт дүн боловч бонд эзэмшигчид хувьцаа эзэмшигчдээс өмнө төлдөг. Бусад бүх хөрөнгө оруулагчдын өмнө хүлээсэн үүргээ биелүүлж, бусад хөрөнгийн зардал, эргэлтийн хөрөнгө, өрийг бууруулсны дараа бид FCFE-д хүрдэг бөгөөд энэ нь эцсийн хүлээн авагчдын дунд хуваарилагдах эцсийн дүн юм; хувьцаа эзэмшигчид.
Тойм:
FCFF vs FCFE
• FCFF нь пүүсийн чөлөөт мөнгөн гүйлгээг илэрхийлдэг бөгөөд бүх зардал, татвар, цэвэр эргэлтийн хөрөнгийн өөрчлөлт, өөрчлөлтийн дараа пүүст бий болсон мөнгөн хөрөнгийн хэмжээг хардаг санхүүгийн гүйцэтгэлийн хэмжүүр юм. хөрөнгө оруулалт багассан.
• Өөрийн хөрөнгө рүү чөлөөт мөнгөн урсгалыг илэрхийлдэг FCFE нь зардал, цэвэр эргэлтийн хөрөнгийн өөрчлөлт, өрийн эргэн төлөлт багасч, шинэ өр нэмэгдсний дараа хувьцаа эзэмшигчдийн дунд хуваарилагдах дүнг хэмждэг.
• FCFF нь бонд болон хувьцаа эзэмшигчдийн аль алинд нь үлдсэн нийт дүн боловч бонд эзэмшигчид хувьцаа эзэмшигчдээс өмнө төлдөг бөгөөд өрийн төлбөр болон бусад хөрөнгийн зардал болон эргэлтийн хөрөнгө багасмагц бид эцсийн дүн болох FCFE-д хүрдэг. эцсийн хүлээн авагчдын дунд хуваарилахаар үлдсэн; хувьцаа эзэмшигчид.
